实锤了。

鼻祖鸟母公司Amer Sports亚玛芬体育（以下简称“亚玛芬”）于2024年1月4日端庄向好意思国证券来回委员会（SEC）递交了招股书，揣摸打算以“AS”为股票代码在纽约证券来回所挂牌上市。

况兼不同于以往中概股上市的惨淡，亚玛芬的承销商至极豪华，有高盛、好意思银、摩根大通、摩根士丹利、花旗和瑞银担任联席主承销商，还有10多家投行参与了本次刊行。

2024第一家赴好意思上市的中国公司，它来了。

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2023年前三季度营收30.53亿好意思元，大中华区收入占比19.4%

不愧是传闻中的中产三宝（拉夫劳伦、lululemon、鼻祖鸟）之一，掀开亚玛芬的招股书，先看到的即是中产们衣裳亚玛芬牌子的衣服进行登高滑雪等中产阶层爱玩的相片。

始于1950年，从1986年运转膺惩体育用品行业，领有70余年历史的Amer Sports定位于高端，旗下领有包括鼻祖鸟、萨洛蒙、威尔胜、壁克峰及Atomic等高端品牌，有业内东谈主士称亚玛芬是体育用品界的劳斯莱斯。

亚玛芬的收入如故挺亮眼的，增长性很高，诚然依旧在赔本。凭据招股书，2020年至2022年，亚玛芬体育的营收差别为24.46亿好意思元、30.67亿好意思元和35.49亿好意思元，复合年增长率为20.4%；毛利率差别为47.0%、49.1%和49.7%；转念后EBITDA差别为3.11亿好意思元、4.17亿好意思元和4.53亿好意思元，复合年增长率为20.6%。

2023年前三季度，亚玛芬体育的营收同比增长29.9%至30.53亿好意思元，毛利率从2022年同期的49.4%增至52.2%，转念后EBITDA则从2022年同期的2.62亿好意思元增多61.3%至4.22亿好意思元，净赔本从1.044亿好意思元增多到1.139亿好意思元。

统计显示，2013-2023年Q3期间，全球累计的AI专利申请量达到了129万件，其中中国的专利申请量占到了惊人的64%，稳居全球第一。同时，在AI专利授权方面，全球累计授权量超过51万件。

大中华地区相同为亚玛芬带来了增长。比如，亚玛芬在大中华区占总收入中的比例从2020年的8.3%普及到2022年的14.8%，即5.238亿好意思元；在散伙2023年9月30日的九个月内，这一比例高达19.4%。

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散伙2023年9月30日的九个月内，大中华区的收入为5.93亿好意思元，高于散伙2022年9月31日的9个月内的3.538亿好意思元，年增长率为67.6%。

凭据招股书，散伙2023年9月30日，亚玛芬体育一经在公共24个国度领有超330家自营零卖店。其中，鼻祖鸟、萨洛蒙和威尔胜当作亚玛芬体育刻下最中枢的三大品牌，散伙2023年9月30日，鼻祖鸟在公共领有138家自营零卖店、萨洛蒙在公共领有114家自营零卖店、威尔胜在公共领有9家自营零卖店。

散伙2023年9月30日，亚玛芬体育在大中华区领有63家鼻祖鸟自营零卖店，占公共总门店数的接近一半。同期，在大中华区亚玛芬还领有30家萨洛蒙自有零卖店和67个萨洛蒙分销点（包括自有零卖店及合营伙伴店），高于2019年的13个。

在招股书中，捏股跨越5%的鼓舞有安踏、方源成本、Anamered Investments Inc、腾讯。据安踏上半年财报久了，目下其在亚玛芬母公司AS Holding的权柄占比为52.7%。凭据公开贵府，瓷砖美缝方源成本捏有亚玛芬体育21.4%的股权，lululemon首创东谈主Chip Wilson通过其个东谈主投资公司Anamered Investments赢得20.65%的股权，腾讯则通过对方源成本的投资捏有5.63%的股权。

亚玛芬的鼻祖鸟，安踏的亚玛芬

亚玛芬的名字远莫得它旗下的鼻祖鸟，和它背后的安踏出名。

先说说鼻祖鸟。和男东谈主的衣柜海澜之家不同，鼻祖鸟应该能振作中产阶层的衣柜。鼻祖鸟亦然个老品牌，出身于1989年，由一位加拿大攀岩喜欢者创立，自后该品牌在2002年被阿迪达斯全资收购，并入萨洛蒙部门。2005年，亚玛芬以4.85亿欧元买下萨洛蒙，鼻祖鸟归入亚玛芬羽翼之下。

不错说，鼻祖鸟的要害性能在亚玛芬三大中枢品牌（鼻祖鸟、萨洛蒙、威尔胜）中排在首位。招股书中尤其强调了鼻祖鸟在大中华区的发展态势，散伙2023年9月30日，鼻祖鸟的衷心度揣摸打算在大中华区领有跨越170万名会员，而由于该品牌梗概独揽微信等器具加速衷心度会员注册，该揣摸打算的会员数目从2018年的1.4万东谈主增多到目下。

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鼻祖鸟在中国很著明，中国鞋王安踏相同不分高下。

自从2019年安踏安踏商酌方源成本、腾讯、lululemon的首创东谈主 Chip Wilso等构成的财团，以360亿元收购了亚玛芬体育，其中安踏支付了15.43亿欧元（约合东谈主民币120亿元），创下了中国体育用品行业史上最大的一笔跨国收购。

倘若亚玛芬体育本次到手上市，将成为安踏旗下首个上市的子集团，其时亚玛芬的估值为46亿欧元（约合49亿好意思元），要是此次IPO估值真有坊间传闻的100亿好意思元（约合东谈主民币700亿元）那么多，这代表亚玛芬的估值翻了足有一倍。

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亚玛芬还职责了安踏走向公共化的贪图，哪怕这所以安踏将要捏续好几年赔本的代价。凭据安踏财报，在2019至2021年时辰，亚玛芬给安踏差别带来了赔本10.92亿元、11.4亿元和1.54亿元，三年连亏近24亿元。值得一提的是，收购亚玛芬也普及了安踏的金钱欠债率，在2018年之前几年，安踏的金钱欠债率基本不跨越30%，即使2022年亚玛芬为安踏带来2.8亿元的利润，集团的金钱欠债率仍在45%摆布。

不外事态到底从2022年呈现了好转的迹象。在2023年上半年，亚玛芬收益同比增长37.2%至132.7亿元，EBITDA同比增长149.2%，到达17.8亿元，是安踏收购后的最好上半年功绩。如斯表目下安踏的财报中，被评为“首要发扬”。

自2019年亚玛芬被安踏收购以来，亚玛芬是否能为安踏带来一个IPO，一直是世东谈主存眷的热门。安踏光显紧要塞但愿从亚玛芬身上赢得更多的见效，以致前者还为亚玛芬定下了“2025年亚玛芬体育旗劣品牌营收达1000亿元”的倡导——安踏给旗下的FILA也才定了“异日3年将终端400-500亿活水的倡导”。

无论奈何说，如斯一个超等IPO，一经完成了赴好意思上市的第一步，当作新年来第一个寻求上市的中概股，但愿亚玛芬梗概带来好音讯瓷砖美缝，开个好头。

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